稳定期 EV 均值仅 +0.6%:长期无脑挖矿在扣费前就已近似零和。中位数 +5.6% 但左尾深,P10 为 −27%,典型的常小赚偶大亏。囤着口径 62.5% 天数盈利,提币口径仅 34.1%,随挖随提长期必亏。
今天盈利则明天仍盈利的概率 73.7%,今天亏损则明天转盈仅 44.1%。盈利窗口平均 3.7 天,最长 10 天。绿灯开机红灯关机的择时挖矿有统计优势;竞争量与价格同日相关 0.914,日线级别无套利时滞,别指望抢跑。
每日 1000 美元预算回测 317 天:挖了当天卖不含费 +186;含 10% 提币费 −3165;挖了囤着 −10469;首日买入持有 −608。挖囤等于一边付抽水一边满仓做多 ORE,历史最差。矿工的真实优势只存在于择时与冷门方格。
82.5% 的历史铸造已被回购销毁,净增发仅约 7.8 万 ORE,16% 天数净通缩;外部资金近 30 天日均只需吸收约 3 万美元。年化波动约 194%,最大回撤 −93%。溢价中位 +29.9%,P10 为 −10.8%:跌破支撑价时挖矿通常负期望,而持币赔率改善,两个视角互为反向指标。
5 乘 5 共 25 格,约每分钟一轮。矿工把 SOL 部署到任意格;每轮随机开出一个赢格,赢格上的矿工按份额瓜分所有输格的 SOL。全网平均约 4 percent 的资金恰好押中赢格,与均匀随机一致。
输格 SOL 的 10 percent 进协议金库,另有约 1 percent 管理费,合计抽水约 10.5 percent。金库 SOL 用于回购 ORE:九成销毁,一成分给质押者。这笔抽水就是矿工整体的净成本来源。
每轮固定铸 1 ORE,发给赢格上一名矿工(按注加权抽签);另有 0.2 ORE 每轮注入 motherlode 池,每轮 625 分之一概率整池爆出。长期期望合计 1.2 ORE 每轮,即全网约 1356 ORE 每日。
挖到的 ORE 先记在矿池账户,提到钱包收 10 percent 精炼费,费用按余额比例再分配给尚未提币的矿工,并非销毁。囤着不提反而持续吃别人提币的费,提币时机本身是策略变量。